Operiamo con convinzione — e dimensioniamo ogni posizione in funzione del suo rischio.
I comparti gestiti da Replica operano sull'intero spettro obbligazionario con posizioni direzionali, di relative value e long/short. Ogni posizione è dimensionata in funzione della volatilità dello strumento e di un rigoroso budget di rischio, combinando il giudizio di un desk esperto con segnali sistematici.
Tre modi per esprimere una convinzione di mercato.
Direzionale
Posizioni direzionali su temi macro, tassi e credito, ciascuna dimensionata in base al contributo al budget di rischio complessivo.
Relative value
Posizioni sul rapporto tra strumenti collegati, con copertura della direzione generale del mercato.
Long / short
Posizioni sia long sia short, con copertura dei rischi indesiderati di tasso, valuta e beta di mercato.
Giudizio discrezionale, disciplina sistematica.
Un desk di trading esperto unisce analisi fondamentale, segnali sistematici e controlli di rischio — così le posizioni sono ripetibili, dimensionate con coerenza e non legate a un'unica visione.
Su cinque classi di attività core.
Futures su tassi e titoli di Stato
Tassi e titoli di Stato dei mercati sviluppati, a pronti e su futures.
SSA — sovranazionali, sub-sovrani e agenzie
Emissioni ad alto merito creditizio negoziate a spread, tra tassi e credito.
Credito corporate IG e HY
Credito investment grade e high yield, long e short.
Titoli di Stato indicizzati all'inflazione
Posizionamento su tassi reali e breakeven d'inflazione tra le diverse aree.
Mercati emergenti
Esposizione selettiva su titoli sovrani e credito corporate in valuta forte e locale, dimensionata sulla liquidità.
Crescita del capitale, entro limiti rigorosi.
L'obiettivo è far crescere il capitale su un orizzonte di medio-lungo termine, perseguito entro rigorosi limiti di rischio su Value-at-Risk e leva. È il rischio, non il nozionale, a guidare l'esposizione.
Vedi la gestione del rischio